La salida de dólares desaceleró en mayo, pero ya superó los US$12.200 millones en un año

La economía argentina registró en mayo un saldo negativo de US$149 millones en su cuenta corriente cambiaria, el más acotado desde que, hace un año, este indicador volvió a caer en terreno def...

La economía argentina registró en mayo un saldo negativo de US$149 millones en su cuenta corriente cambiaria, el más acotado desde que, hace un año, este indicador volvió a caer en terreno deficitario, reveló hoy el Balance Cambiario correspondiente a ese mes y publicado por el Banco Central (BCRA).

La cifra, que representa una caída del 67,5% respecto a los US$459 millones de abril, eleva, no obstante, el rojo acumulado en el año hasta los US$5000 millones, y lleva a US$12.281 millones el desbalance en los últimos doce meses.

Esto indica que la salida de divisas del país continúa superando a las entradas, o que la Argentina está gastando más dólares de los que genera por sus transacciones con el resto del mundo. Para un país aún sin acceso al financiamiento voluntario internacional y con una tenencia neta de reservas negativa, esta dinámica genera preocupación entre los inversores extranjeros y mantiene elevado el riesgo país.

El miércoles, el propio Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) —que mide este indicador en forma trimestral y devengada (es decir, cuando se reconoce el ingreso o salida, a diferencia del BCRA, que lo hace en base a pagos efectivos)— informó que la cuenta corriente registró un déficit de casi US$5200 millones en el primer trimestre del año. Esa cifra equivale al 0,8% del PBI, y casi duplica la proyección de US$2700 millones (0,4% del PBI) pactada con el FMI para todo el año.

El dato es seguido de cerca por el mercado, al punto que obligó al Gobierno a salir a explicarlo en las últimas horas. La tesis oficial, respaldada por algunos economistas, vincula el déficit con una mayor importación de bienes derivada de la recuperación de la actividad económica, un argumento que se mantiene incluso cuando el saldo total está más afectado por el desbalance en la cuenta de servicios.

“Es algo absolutamente razonable y hasta sano para una economía que está creciendo al 6% y que estaba totalmente descapitalizada. Era obvio que iba a pasar”, afirmó hoy el ministro de Economía, Luis Caputo, durante su exposición en el congreso Somos Pymes, en La Rural.

Publicamos el Informe de Evolución del Mercado de Cambios y #BalanceCambiario, que analiza la evolución de las compras y ventas de moneda extranjera en el mercado de cambios.
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“Cuando la economía crece, las importaciones también, y más. Siempre. La diferencia es que, en este último año, están creciendo el doble que en las expansiones promedio. Pero haber tenido la economía cerrada tanto tiempo tiene sus consecuencias”, explicó a su vez el economista de Empiria, Federico González Rouco.

Sin embargo, lo que más inquieta es el desbalance en la cuenta de servicios, que en mayo registró un déficit de US$939 millones, un número 142% superior al de igual mes de 2024, aunque 19,2% menor al registrado en abril. Todo indica que esta tendencia podría acentuarse en junio y julio.

En especial porque más del 90% del rojo de esa subcuenta se explica por los egresos netos en concepto de “Viajes, pasajes y otros pagos con tarjeta”, que alcanzaron los US$889 millones en mayo. Este fenómeno está alimentado por el dólar barato y por el continuo crecimiento del turismo emisivo: en los primeros cinco meses del año, 6,7 millones de personas viajaron al exterior, y la venta de pasajes para los próximos meses se mantiene en niveles récord.

Un ejemplo de esta tendencia fue la inusual cantidad de hinchas que viajaron para seguir a River y Boca en el Mundial de Clubes de fútbol, que aún se disputa en Estados Unidos.

Otro dato que destaca es que, tras haber recuperado acceso al mercado desde mediados del mes anterior, un millón de personas compraron por el mercado cambiario oficial US$2262 millones, una cantidad similar a la registrada en abril, pero por un monto 22,6% mayor al adquirido en las dos semanas.